最近白嫖公司内部某平台，看了很多研报，记录一些常见金融概念。

• PPI/CPI：生产者/消费者价格指数，衡量通胀与传导

• LPR：贷款基准利率，由18家银行报价后计算得出，每月20号更新。短期LPR主要影响企业贷款、消费贷款，长期LPR主要影响房贷利率。

• MLF：央行借钱给商业银行的利率。影响资金价格的“基准”利率。

• M0/1/2：M0流通现金、M1=M0+活期存款、M2=M1+定期存款。

• 三次产业：第一产业：农林牧渔等直接从自然界获取产品的行业；第二产业：对原材料进行加工制造的工业；第三产业：不生产物质产品的服务业。

• 实际利率：实际利率=名义利率-通胀率。可以用LPR与CPI/PPI差值判断走势。

所以贷款不能只看名义利率，当前（25年）通缩环境下，实际利率水平并不低。

疑问点：一方面，通缩环境商品价格下降，可以用低廉价格收购优质资产；另一方面，通缩环境即使名义利率较低，实际利率却维持高水平，投资意愿仍会下降。它们的矛盾点在哪里？ 答案在于价格下跌的性质，一者短期冲击，优质资产被恐慌性抛售误伤，基本面和长期价值仍在；另者属于结构性问题，基本面恶化，需求萎缩，流动性枯竭。

• PMI：采购经理人指数，基于对企业采购经理的问卷调查，反映经营状况，约高企业越倾向于扩张。

• 表内/外、扩/缩表：“表”指的是资产负债表，通过“资产=负债+所有者权益“这一基本结构，衡量银行或企业财务状况。以银行为例，表内典型业务，资产端如发放贷款、购买债券、同业拆借、票据贴现等，负债端如吸收存款、发行债券、向央行借款等。表外典型业务，资产端如理财子公司资产、委托业务（银行作为受托方）、衍生品资产（正向市值部分）等，负债端如部分银行理财产品、或有负债的委托、代理、承兑、担保、承诺类产品、衍生品资产（负向市值部分）。“扩表”就是扩大资产负债总规模。

• 降息、降准、量化宽松（QE）：

  • 降息：降低利率，中国主要是LPR和MLF利率。降低资金成本，提高投资和贷款意愿。
  • 降准：降低存款准备金率，指商业银行吸收的存款中，必须存放在央行的比例。主要用于释放流动性，增加可贷资金。
  • QE：央行直接印钱购买资产，直接向市场注入流动性。一般用在利率清零，传统降息无效的非常规场景。

• GDP平减指数：等于（名义GDP/实际GDP）100。名义GDP按当年价格当年产量计算，包含价格变动和产量变动，实际GDP按基期不变价格*当年产量计算，只反映产量变动。两者相比剔除产量因素，只看价格变动。

• 净息差NIM：等于（利息收入-利息支出）/生息资产平均余额*100%。可以简单理解为贷款利率-存款利率。衡量银行赚取利差的能力。